El último cambio de Camboya hacia las stablecoins y los activos tokenizados podría remodelar su panorama financiero. El Banco Nacional de Camboya (NBC) ha dado luz verde a los bancos y proveedores de servicios de pago (PSP) para trabajar con estos activos digitales, todo en un intento de mantener la innovación bajo control mientras se asegura la estabilidad financiera. Este enfoque cauteloso me hace preguntarme qué depara el futuro para las criptomonedas en la región, especialmente si podría influir en otros mercados emergentes.
Las nuevas pautas para los activos criptográficos
Bajo la nueva directiva emitida el 26 de diciembre de 2024, los bancos y PSP ahora pueden pensar en ofrecer servicios limitados con activos criptográficos, solo que no los no respaldados como Bitcoin. Estamos hablando de stablecoins y activos tokenizados. Es un paso adelante, pero con condiciones. Se les permite hacer cosas como cambiar criptomonedas por fiat, transferir activos y proporcionar soluciones de custodia, pero no pueden usar las tenencias de los clientes para su propio beneficio.
El caso de las stablecoins
Las stablecoins tienen una reputación más favorable en comparación con sus contrapartes no respaldadas, lo que nos lleva a esta nueva regulación. Pueden ayudar con la soberanía monetaria y la inclusión financiera, abriendo puertas para aquellos sin acceso a la banca tradicional. Además, hacen que los pagos transfronterizos sean más eficientes, lo cual es una gran victoria para la cooperación regional y las pequeñas empresas.
El marco de cumplimiento
El NBC ha establecido la ley. Hay estrictas medidas de cumplimiento en su lugar para mitigar riesgos. Por ejemplo, se prohíbe a los bancos emitir sus propios activos criptográficos o comerciar en derivados vinculados a criptomonedas no respaldadas. Y nada de perseguir servicios criptográficos no aprobados. Se trata de cumplimiento, amigos.
Supervisando los servicios bancarios de criptomonedas
En cuanto al cumplimiento, los bancos y PSP tendrán que mantener reservas de capital, seguir medidas AML y CTF, y realizar auditorías regulares. El respaldo de las stablecoins también es crucial; sin reservas adecuadas, podríamos ver dispararse los riesgos de redención.
Mirando a los vecinos
Ahora, cuando comparamos esto con países como Singapur y Tailandia, Camboya parece un poco rezagada. Singapur tiene un marco robusto bajo la Ley de Servicios de Pago, equilibrando innovación con protección al consumidor. Tailandia también ha avanzado con su propio régimen regulatorio para activos digitales.
El ejemplo de Singapur
La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha sido líder en regular criptomonedas bajo la Ley de Servicios de Pago. Su enfoque ha fomentado la innovación mientras asegura el cumplimiento de estándares globales.
El enfoque de Tailandia
El marco de Tailandia para la propiedad de activos digitales también está un paso adelante, centrándose en proporcionar una estructura legal que fomente la innovación mientras protege a los consumidores.
Lo que esto significa para la economía
Con la prohibición de los principales intercambios de criptomonedas, incluido Bitcoin, el panorama económico de Camboya seguramente sentirá los efectos. Las proyecciones sugieren que el mercado local de activos digitales podría generar alrededor de $8 millones para 2024, a pesar de la prohibición. Pero la prohibición también podría empujar muchas actividades a la clandestinidad, llevando a delitos financieros como el lavado de dinero, claramente no la intención.
Desafíos para las pequeñas empresas
Para las pequeñas empresas, esto podría complicar sus soluciones de pago transfronterizo. El panorama regulatorio inconsistente hace que los pagos en criptomonedas sean menos atractivos, especialmente durante las caídas en las valoraciones.
El futuro de las criptomonedas en Camboya
En resumen, este cambio regulatorio en Camboya podría ser tanto un riesgo como una oportunidad. Es un movimiento cauteloso que podría preparar el escenario para una integración más completa de las criptomonedas en el sistema financiero, pero aún es demasiado pronto para decir cómo se desarrollarán las cosas. A medida que otros mercados emergentes buscan establecer sus propios marcos regulatorios, la experiencia de Camboya podría ofrecer lecciones valiosas, o al menos plantear más preguntas.
