¿Cuáles son las señales de la agitación económica en China?
La economía de China está en graves problemas en este momento. El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años ha caído por debajo del 1.60%, un mínimo histórico, lo que indica una desaceleración económica severa. Los inversores están abandonando los bonos chinos, lo que lleva a una asombrosa brecha de rendimiento de 296 puntos básicos en comparación con los bonos estadounidenses. Esta situación hace que las inversiones en EE. UU. sean mucho más atractivas.
Otra preocupación es la deflación, que está causando estragos. La caída de los precios está comprimiendo las ganancias, sofocando el crecimiento salarial y bloqueando la expansión económica. Además, el mercado inmobiliario está en desorden, borrando $18 billones en riqueza desde 2021. Estos problemas son ahora demasiado grandes para ignorarlos.
¿Por qué es problemático el sector inmobiliario para la economía de China?
Una vez un motor importante de la economía china, el sector inmobiliario se ha convertido en un pasivo. Los valores de las propiedades han caído en picada desde 2021, borrando $18 billones en riqueza. El índice de bienes raíces de alto rendimiento, que rastrea la deuda arriesgada en el sector, ha colapsado más del 80% desde su pico. Las ventas de viviendas también han disminuido drásticamente, más del 50% en tres años, una caída que supera la experiencia de EE. UU. durante la crisis financiera de 2008.
Además, la deuda del sector privado en China ha aumentado más del 200% del PIB por primera vez. Esto es alrededor de 70 puntos porcentuales más que el pico visto en 2008, en marcado contraste con EE. UU., que ha reducido la deuda del sector privado desde entonces. El colapso del sector inmobiliario está presionando no solo a los compradores de viviendas, sino a toda la economía.
¿Qué pasos está tomando China para combatir sus problemas económicos?
En un esfuerzo por detener la desaceleración económica, China implementó medidas de estímulo a finales de 2024, incluyendo la reducción de los requisitos de reservas en un 0.5%, la disminución de las tasas hipotecarias y la inyección de $142 mil millones en los bancos. El gobierno también redujo la tasa de recompra inversa a 7 días en un 0.2% e inició recortes de tasas "enérgicos". Sin embargo, estos pasos han demostrado ser insuficientes para abordar los problemas subyacentes.
Además, el presupuesto del gobierno está muy ajustado, con un déficit proyectado del 4% del PIB para 2025, el nivel más alto desde 1994, un límite que Pekín se había impuesto anteriormente a sí mismo.
¿Cómo impactan los aranceles de EE. UU. en la situación económica de China?
Los desafíos de China se ven agravados por factores externos. El regreso de Trump a la Casa Blanca ha elevado las apuestas, ya que promete aumentar los aranceles sobre las importaciones chinas al 60%. Si esto sucede, el flujo comercial de $575 mil millones se reducirá drásticamente, devastando una economía dependiente de las exportaciones.
En un giro sorprendente, Pekín está invirtiendo fuertemente en oro. Los precios del oro han aumentado a medida que China compra cantidades significativas, un movimiento interpretado como una cobertura contra la inestabilidad, pero también como una señal de desconfianza en otros esfuerzos de recuperación.
¿Cuáles son los efectos globales de los problemas económicos de China?
La crisis económica en China también está ampliando la desigualdad. Para 2021, más de la mitad de la población vivía en inseguridad económica, a pesar de que el 32% había ingresado a la clase media. Las ramificaciones globales de la recesión de China son amplias. Las acciones, las materias primas y los rendimientos de los bonos en todo el mundo están en alerta, conscientes de la posible caída. Una emisión de $411 mil millones de bonos especiales del tesoro planeada para 2025 podría ofrecer algo de alivio, aunque la creencia en esta solución es limitada.
¿Cómo están jugando los bancos digitales en China un papel en la gestión de crisis?
Los bancos digitales en China, como MYbank, WeBank y XWBank, son esenciales para aliviar el impacto de la actual crisis financiera. Al utilizar análisis de datos y aprendizaje automático, pueden evaluar a los prestatarios de forma remota, mantener el préstamo y gestionar riesgos de manera efectiva. Esta capacidad les ha permitido apoyar a pequeñas empresas incluso durante los confinamientos.
Estos bancos operan con costos más bajos en comparación con los bancos tradicionales, lo que les permite otorgar préstamos más pequeños en plazos más cortos. Evalúan la solvencia crediticia en función de los rastros de datos electrónicos, datos de transacciones y los historiales de crédito tradicionales, lo que reduce las posibilidades de incumplimiento.
¿Cómo está apoyando la tecnología blockchain la resiliencia económica?
La tecnología blockchain tiene el potencial de estabilizar economías que sufren de deflación y colapso inmobiliario. La mayor transparencia y la reducción de la corrupción son beneficios clave del registro descentralizado. En el sector inmobiliario, blockchain puede facilitar transacciones entre pares, reducir los gastos operativos y garantizar registros de propiedad seguros.
En finanzas, blockchain puede proporcionar un registro común de transacciones, permitiendo el monitoreo en tiempo real de los flujos de efectivo por parte de los reguladores. Esta transparencia puede disuadir el fraude y el robo, creando un sistema financiero más eficiente y seguro.
¿Cómo podría la banca digital cambiar la inclusión financiera global?
El cambio de la banca digital en China tiene implicaciones significativas para la inclusión financiera global. Las tecnologías digitales aumentan el acceso a los servicios financieros, incorporando a poblaciones previamente desatendidas al panorama financiero formal, y mejorando la eficiencia y seguridad de las transacciones. El lanzamiento del yuan digital (e-CNY) es un paso importante hacia la accesibilidad y asequibilidad de los servicios financieros.
¿Es la finanza descentralizada un cambio de juego?
La aparición de soluciones de finanza descentralizada (DeFi) tiene el potencial de remodelar el sector bancario y financiero global. Operando en redes blockchain descentralizadas, DeFi permite transacciones entre pares en préstamos, préstamos, comercio y gestión de activos, eludiendo las estructuras bancarias tradicionales. Esta disrupción reduce las barreras de entrada y abre oportunidades para aquellos previamente excluidos de la banca tradicional.
DeFi también facilita transacciones financieras más eficientes, incluyendo el comercio transfronterizo. Sin embargo, trae nuevos riesgos y requiere adaptaciones regulatorias.
Resumen
La crisis económica de China es un problema multifacético con repercusiones globales. El gobierno está tratando de abordar los desafíos, pero la banca digital, la tecnología blockchain y la finanza descentralizada parecen ofrecer soluciones prometedoras. Estas innovaciones pueden mejorar la estabilidad financiera, promover la inclusión y proporcionar servicios financieros más eficientes y transparentes. A medida que se desarrolla la tormenta económica de China, estas tecnologías podrían desempeñar un papel fundamental.
