¿Qué significa la elección de distribución de FTX?
FTX ha elegido a BitGo y Kraken como sus principales socios de distribución para los pagos de quiebra. Esta decisión es estratégica en múltiples frentes. Ambas empresas están bien establecidas en el ámbito de las criptomonedas, con BitGo reconocido por sus servicios de custodia segura y Kraken conocido por su cumplimiento regulatorio.
La selección apunta a un objetivo de recuperación segura y eficiente para los acreedores. Es un movimiento que ofrece un grado de fiabilidad, con Mike Belshe, CEO de BitGo, afirmando un compromiso de proporcionar servicios de calidad institucional a todos los clientes.
Sin embargo, hay preocupaciones para los usuarios en jurisdicciones donde estas empresas operan. ¿Cómo procesarán esos usuarios las reclamaciones? Esta elección podría excluir a ciertos usuarios, indicando que podrían ser necesarios más socios de distribución para alcanzar un público más amplio.
¿Cómo facilitan las stablecoins el proceso de distribución?
FTX ha propuesto permitir que los acreedores reciban pagos en stablecoins, lo que puede mejorar la accesibilidad. Las stablecoins mantienen un valor estable vinculado a monedas fiduciarias, reduciendo los riesgos de volatilidad para los acreedores.
Este movimiento ofrece a los acreedores reembolso sin la preocupación de fluctuaciones de precios. El respaldo de BitGo y Kraken otorga credibilidad, haciendo que el proceso de distribución sea más efectivo y fiable.
No obstante, las stablecoins no están exentas de riesgos. Pueden enfrentar corridas, planteando preocupaciones sobre la estabilidad financiera. La supervisión regulatoria es vital, asegurando que las stablecoins se emitan siguiendo estándares rigurosos.
¿Qué barreras regionales podrían afectar a los acreedores?
Las discrepancias regionales pueden complicar cómo los acreedores reclaman sus fondos cuando un intercambio de criptomonedas se declara en quiebra. En particular, si un intercambio extranjero se declara en quiebra en su país de origen pero mantiene activos en otro país, puede requerir reconocimiento local bajo la ley de quiebras.
La clasificación de los activos cripto puede variar según la región, afectando el proceso de recuperación. Por ejemplo, si el cripto se trata como una mercancía, el fideicomisario puede reclamar su valor en la transferencia y su aumento de valor desde la transferencia. En cambio, si se considera moneda, el fideicomisario solo puede recuperar el valor en el momento de la transferencia.
Pueden surgir más complicaciones de las suspensiones automáticas y la prioridad de reclamaciones, que varían según las leyes de quiebras. En EE. UU., una suspensión automática puede retrasar retiros o intercambios cuando un intercambio se declara en quiebra.
¿Cómo afectan las colaboraciones fintech y bancarias a las quiebras cripto?
Las asociaciones fintech y bancarias añaden otra capa de complejidad a la gestión de riesgos y los casos de quiebra en el sector cripto. El aumento de la interconexión puede aumentar los riesgos sistémicos.
El Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera de EE. UU. ha señalado que aunque estas asociaciones pueden impulsar la innovación, también conllevan riesgos operativos. El colapso de la intermediaria FinTech Synapse el pasado verano ilustró este mismo punto.
Estas asociaciones pueden someter a los fintechs a estrictos requisitos de cumplimiento bancario, lo que puede obstaculizar la gestión de riesgos. Se requiere desarrollar sistemas de cumplimiento integrales, pero esto puede introducir nuevas complejidades.
Los riesgos adicionales pueden trasladarse a los bancos, abarcando riesgo crediticio, problemas de liquidez y riesgos operativos, especialmente dada la volatilidad de los activos cripto.
¿Cuál es la perspectiva para la recuperación de la quiebra de FTX?
FTX estableció el 3 de enero de 2025 como la fecha efectiva para su plan de reorganización, lo que significa que las distribuciones iniciales deben hacerse dentro de los 60 días posteriores a esta fecha. El Tribunal de Quiebras de EE. UU. para el Distrito de Delaware ha establecido que el 98% de los acreedores en la clase de conveniencia recibirán su distribución inicial dentro de este tiempo.
Los acreedores recuperarán el 119% de sus reclamaciones basadas en la valoración de las tenencias cripto a partir de la presentación de noviembre. Todo lo que se necesita es cumplimiento con los requisitos de distribución.
Mientras tanto, los acreedores en otras clases podrían enfrentar tiempos de espera mucho más largos. Las fechas de pago para ellos se anunciarán.
Los esfuerzos de recuperación están en curso y dando resultados. Después de presentar una demanda contra Gate.io en noviembre por $40 millones, alrededor de $35 millones ya han sido devueltos.
Sin embargo, FTX sigue envuelto en disputas con algunos acreedores, como Three Arrows Capital y Crypto.com, y los profesionales de quiebra han enfrentado críticas por honorarios que ascienden a $98.5 millones.
En resumen, la elección de socios de FTX y el uso de distribuciones de stablecoin revelan las complejidades en los procedimientos de quiebra cripto. Si bien estas estrategias pueden mejorar la recuperación, las diferencias regionales y las interconexiones fintech-banco presentan desafíos sustanciales que deben navegarse.
